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郎鹹平金融危機講座知識共享(第三段)

發布時間:2018-06-22

 第一,找到的市場,130萬元的保單  第二,中國會算產業資本的思路,走出去收購房地產,一旦碰到金融市場的定價權之戰,政府政策的思路再配合上企業家性格的缺析,我們買了大量的國外的礦產。第三,透過操作流失塑造了一個新的普京形象,讓他感到得意忘形之餘,錯誤的國家十一五戰略。
    
    第一,利用高能源價格做大作做強;第二,國際金融炒家提供廉價資金。對於第二戰略、第三戰略而言,他們經濟賣空,最後格林斯潘因為通貨膨脹而提高利益終於低下腦袋,再因利益而產生嚴重的次貸危機。舉一個例子,保單就高達62萬億美元;第二,中國對外投資一家會虧1000億美金;第三,樓市據空(音)。
    在這之後,我們就談到美國會救市,我們就用工商鏈條的概念來救市,也就說美國政府果斷斬斷工商鏈條設計導則來幫助第一政府來對美國的危機第一張骨牌叫做金融危機,而中國的危機第一張骨牌叫做製造業的危機,也就是2006年開始,製造業回光返照的結果,造成第二張骨牌的倒下,形成了股市泡沫、樓市泡沫,然後隨著整個骨牌的斷裂,就算沒有金融海嘯,中國經濟依然走入蕭條,所以中國的危機來源於製造業的危機。
    在上午休息之前我講一個問題,中國的工商鏈條與歐美工商鏈條如何掛鉤?要回答這個問題,我們要回到90年代,在90年代的中國,消費占GDP的比重高達60%,大家想一想今天有多少?今天隻有35%,為什麽呢?因為地方政府這麽多年推行的兩大政策造成這一種結果。我在這裏並不是批評政府是對或者錯,我不談對與錯,我隻談地方政府的兩大政策,必然使得中國的工商鏈條和歐美的工商鏈條緊密的掛鉤在一起,這話什麽意思?政府哪兩個政策這麽麻煩?第一個抓建設,拉動GDP。第二,招商引資。
    我們一個一個來看,地方政府新領導上任的時候都會抓建設,拉動GDP,怎麽拉?通過修橋、鋪路、鋼筋水泥堆積起來的GDP,這麽多年了,因此我們GDP當中鋼筋水泥的比重提高了,竟然高達了55%,從而使得消費被壓縮到35%,這種GDP的主旋調是非常積極,非常有序的,你拿這個GDP和歐美各國GDP進行對比你就理解了,歐美各國是以消費為主導的國家。所以,消費比的比重到達70%-80%,我們的消費隻有35%,是別人的一半。歐美的鋼筋水泥隻有百分之十幾,二十不到,我們是55%,是別人的幾倍,非常的有趣,地方政府拉動GDP的必然結果,就是使得我國的消費大幅度的萎縮到35%。
    第二個政策是招商引資。招商引資有什麽問題,我們的政府對於環境汙染、資源破壞、勞動被剝削等等問題是比較容忍的,再加上一些利好的政策,包括稅收、土地、融資,六大利好政策之下,使得我國產能,尤其是製造業的產能大幅擴張,擴張到什麽地步呢?我國的產能能力幾乎占我國GDP的70%,這兩組數字大家都聽清楚了,地方政府的第一個政策拉抬GDP使得鋼筋水泥取代了GDP,從而使得消費的比重隻有1/3。第二個政策,招商引資使得產能變成70%的GDP。
    來賓們、學員們都聽懂了嗎?我們的產能有70%,我們的消費隻有30%,那麽請問,消費不了掉的產能叫做什麽呢?叫做嚴重的產能過剩。中國經濟發展到現在,竟然是嚴重的產能過剩。
    講到這兒,你們每一個人都有一個疑惑,為什麽以前都沒感到什麽問題,今天聽到我講課之後,才發現這是個問題,因為我們消費不了的過剩產能,過去不產生問題的唯一原因,是因為我們的產能基本上都是滿足了美國人的3萬塊錢的泡沫消費。
    你聽我講到這兒,你心中應該有打一個寒戰,中國經濟是這麽有趣的經濟,我們有35%的GDP是為了滿足美國人的泡沫消費的,我前麵講的例子3萬元的泡沫消費,你有沒有想到,隻要是泡沫就一定會破裂,隻要它破裂之後,就會衝擊到我們35%的GDP,你能想象有多可怕嗎?我們的來賓們、學員們,我想大家都聽懂了,我們中國的工商鏈條,在地方政府兩大政策之下造成了35%GDP產能過剩,而我們這個產能過剩,就和歐美的工商鏈條透過3萬塊錢的泡沫消費緊密的掛鉤在一起了。
    隻要他們的泡沫消費一旦爆破,中國立刻遭受巨大的衝擊,那麽為什麽爆破呢?想想自己,當你在我們中國碰到三聚氫胺的時候,你怎麽看問題的呢?你肯定不敢喝牛奶了,同理可推,隻要你不敢喝牛奶,想想美國人,他們為了完成3萬元的泡沫消費,你知不知道他們借了多少錢?美國家庭的負債比例高達GDP的95%,借了這麽多錢,就是為了完成3萬元的泡沫消費,中國人隻有13%,當他有一天突然發現借的錢裏麵也有三聚氫胺,他會怎麽做?隻要你們會減少牛奶消費,他們就會減少泡沫消費,隻要他們減少泡沫消費,中國就完蛋了,就這麽簡單。
    這一切就從2008年11月份開始,美國人的泡沫消費爆破了,美國泡沫消費爆破,就匯集成一大尖刀,繞過我們的金融危機,而一刀插在各位的心髒上,一下手就挖走你35%的肉。所以中國不會像歐洲一樣產生金融危機,未來可能會有,但是現在我們受到衝擊更可怕的是叫做實體經濟的衝擊,所以聽到我講到這兒,發現有些學員可能說你在胡說八道,在去年10月份我們中國的銀行買的次級債過多,我們中國不會有金融海嘯,不會衝擊到金融危機而他們是一刀插在心髒上更可怕,直接衝擊到你的實體經濟更可怕,這一切就發生在11月份。
    11月份的時候,美國財政部長保爾森連續召開兩次新聞記者會,而我們這個民族是一個感情非常好的民族,我們是一個不喜歡自己解決自己問題的民族,我們特別喜歡解決別人的問題。一是這兩次記者會我們內地記者沒有報道,我們報道的是什麽?《同一首歌》或者是超女我們還有一些興趣,對影響我們生活方方麵麵的所謂泡沫消費爆破這個事情毫無感覺,其實我們這個麻木民族是挺可怕,感覺不知不覺過日子也是挺有意思的。
    11月12日、11月25日,保爾森連開兩次記者會。11月12日,保爾森在記者會上說,美國第三季度的GDP下跌0.5%,因為美國的消費爆破,美國消費第三季度下跌3.2%,所以美國這次考慮救市,當媒體問他你要如何救的時候,他說美國政府在評估,兩個禮拜以後在告訴各位詳情。兩個禮拜之後的11月25日我們才聽到記者會,他說,美國的消費市場會冰凍出擊,一是美國政府考慮,把救市的資金從7000億提高到8000億,而拿其中的1000億來救助美國人的消費,他這話是什麽意思?不是被冰凍住了,而且他這1000億借給誰?他這1000億是借給美國的投資人,我們的記者聽不懂他在說什麽?那如何和泡沫消費掛鉤呢?我給各位舉一個非常簡單的例子,但這個例子是非常重要的,大家一定要好好記住這個例子,因為這和我們下午的課息息相關。
    那就是美國人如何重塑3萬元的泡沫消費,聽清楚,銀行拿出1萬元借給A去買汽車,然後把1萬債權賣給華爾街,華爾街發行十張債券,每張債券是1000美元的麵值,加起來就是1萬元,華爾街把債券再賣給投資人,取回來1萬元,在還給銀行;銀行同樣再拿出1萬元借給B去買冰箱,冰箱的債券賣給華爾街,華爾街再賣給投資人,取回1萬元給銀行;銀行再拿出1萬元借給C買電腦,再把電腦的1萬元債券賣給華爾街,華爾街在把債券賣給投資人的取回1萬元給銀行。所以對於銀行而言他們的資金是不變的,他唯一的功用就是透過華爾街的中介把投資人的3萬元拿來,將轉化為債券再借給消費者從事3萬元的泡沫消費,各位聽懂了嗎?這沒問題了。
    保爾森他說,美國的消費市場被冰凍住了,這話什麽意思?那就是,他發現當銀行借了1萬元給A去買汽車之後,銀行照舊賣給華爾街簽訂債券,然後在賣給投資人取回1萬元,銀行又拿出一萬元之後借給B去買冰箱之後突然發現,銀行因為發現三聚氫胺之後不幹了,他們不做了,而消費者C由於三聚氫胺他也不借錢了,銀行也不幹了,消費者也不幹了,而不幹的結果就是美國人的泡沫消費由3萬元跌到了2萬元,聽懂了嗎?美國政府決定如何救市呢?就是拿1000億借給投資人,請投資人從1千億當中,拿出1萬塊收購冰箱的債券,希望銀行再拿出給1萬元借給C去買電腦,用C賣電腦的債券賣給華爾街,再賣給投資人,而希望投資人,從美國政府的1千億當中,拿出1萬元來買這個掌券,希望通過借錢給投資人的方式刺激美國人消費由2萬元恢複到3萬元。
    當場美國媒體問了幾個問題,最大的問題就是,保爾森你這招有沒有用?如果問我們的話,我們就會說你要有信心的,信心比什麽都重要的。但是保爾森不是這麽說的:他說我也不知道,左手一揮,哎呀我也不知道,美國政府不知道怎麽救市,而且他說,各位老百姓不要對美國的救市措施抱有幻想,因為美國政府不知道如何救市,同時也呼籲老百姓不要簡單的認為美國政府推出的政策就能夠有效,那是幻想,因為情況過於複雜,他的意思是說他親口告訴我們,泡沫消費從11月份開始由3萬塊跌到了2萬塊,美國泡沫消費從此以後爆破,而爆破的結果,使得我國的出口35%的GDP有消費不了的,我們出口滿足美國泡沫消費這塊產生嚴重衝擊。
    9月份我們出口增長率高達30%,我們得意的不得了,到了10月份出口增長率是19%,到了11月份出口增長率變成-2.2%,12月份變成-2.8%,中國經濟從此以後出現重大轉折,那就是2006年開始中國工商鏈條已經由於泡沫已經告訴我們的回光返照,中國經濟慢慢走入蕭條,走的非常慢,到了11月才是第一次的拐點,情況急轉直下。泡沫消費的泡沫把在座各位帶回到2009年情況持續。
    因為,進入2009年之後,我們正式進入到第二波金融海嘯,第二波金融海嘯是什麽特色呢?有三大特色:特色一,接續著12月份開始的泡沫消費爆破,從3萬元到2萬元,現實情況。第二個特色,美國各個銀行開始緊縮信貸,所以泡沫消費從2萬元跌到1萬元。我用前麵的例子做解釋,那銀行把錢借給A去買汽車之後他就不幹了,他就不借給別人,從1月份開始,泡沫消費由2萬元跌倒了1萬元;第三個特色,二月份奧巴馬的救市措施當中有一句話寫進了救市的版本,叫做購買美國貨,而購買美國貨將無可避免的觸發新一輪的貿易保護主義。三大特色,第一。泡沫消費爆破到2萬元;第二,美國的泡沫消費爆破到1萬元;第三,美國的貿易保護主義深刻地刻畫了第二波的金融海嘯。
    那這對我們是什麽衝擊呢?1月份,我們出口下跌了17%,進口下跌了43%。在這我要告訴各位的是,各位企業家非常注意的,我們的統計部門,甚至我們的學者有種操控數字的特性,在這裏麵表露無疑,我們一月份的出口下跌了17%之後,我們的學者統計是這麽說,你們一定不要犯同樣的錯誤,今年的1月份有年假十天,所以把它扣掉了,這種做法我學了一輩子的統計我第一次聽到這種事,還可以扣掉,對自己不利的要扣掉,對自己有利的可以加上這種家夥真可惡!扣掉之後我們出口下跌了17%,還倒回到正增長,這些都是胡說八道。
    看看1月份,進口下跌43%是多可怕,其中除了原油之外的原材料下跌50%,進口機械設備下跌40%,記得注意,我們很多出口製造業他就是簡單的進口原材料、進口機器設備、粗加工出口,如果1月份進口原材料下跌5成,進口機器設備下跌4成,已經充分表明了我們出口製造業不想幹的心理。所以一個預期,我當時就說過的,2、3月份的情況基本就是這樣,好了,到了2月份,出口暴跌25%,進口暴跌24%,我突然想到了我們的學者不是喜歡做調整嗎?今年1月份放假時間他調了,2月份我們沒放假,去年2月份放假了,去年2月份有10天的年假,除了10天年假之外還有10天的雪災呢,咱們再來調調吧,按照可惡學者再調一次,現在他們不敢調了,如果按照他們的水平再調知道結果是什麽嗎?和去年放假10天的年假結果相比,今年2月份會暴跌45%,這個時候他不調,對自己有利的他就不調,對自己不利的他就調,最後要非常注意,不要被他們忽悠,被他們忽悠了,就會使你們企業的發展戰略受到重大的影響。到3月份,出口下跌17%,進口下跌25%,所以整個第一季度情況非常糟糕。因為第二波金融海嘯。
    中國政府怎麽救,美國政府怎麽救,那在這兒請聽清楚了,中國走到現在跟美國走到現在失業問題都非常嚴重,二月份美國失業人口增加了60萬,3月份增加了70萬,其中50%是服務業,30%是製造業,20%是地產業,我們的失業按照統計局的統計,他們說農民工是1.2億,失業人口2000萬,我根本不信,最近又做了調整,農民工是2.32億,失業人口2000萬的統計是因為他們忘了統計在城市裏麵的失業農民工,有多少人呢,他們說有7000萬人沒有統計進去,最後失業有多少我不知道我也不想算,美國的失業很嚴重,中國的失業也很嚴重,問題是中美兩國如何救市,這一點非常重要。美國對於服務業、製造業、地產業的失業決定不救,中國對於失業問題提出了六大方案來執行包括:農業改革、四萬億、家電汽車下鄉、十大產業振興方案、醫療改革和今年第一季度的銀行信貸規模擴充4.58萬億的六大政策來進行救市,那我問你,美國為什麽不救?中國為什麽要救?
    這點是非常有意思的,大家想一想,美國政府決定不救的原因是因為蕭條經濟學的原因,在這兒,給各位一個新觀念,叫做蕭條經濟學的兩大鐵律,鐵律一需求是唯一的,隻要需求假設從100跌到50的話,服務業、製造業、地產業全部沒得救,這是蕭條的鐵定律;鐵律二隻要需求從100跌到50,各產業的產能必須相對應的從100減到50,就這麽簡單,那50的失業人口怎麽辦?政府去救,隻有減到50才能確保企業的生存,你隻要不是50你就要倒閉,這就是為什麽歐美的失業嚴重但是企業倒閉的非常少,所以美國政府不救製造業的原因是因為救不了,因為蕭條經濟學鐵律一所說的需求是唯一的,如果需求下跌一半,製造業必須減掉一半,失業是必然的救不了,就是這麽簡單。那麽美國政府準備幹什麽呢?將如何刺激經濟呢?不救服務業,不救製造業,不救所謂的地產業,救什麽?救金融。
    這話什麽意思,什麽叫救金融,其實你想想,去年10月份美國政府的7000億,到二月份美國政府的7870億,還有未來要投入的8.7萬億,對不起,8.7萬億已經投入了2.3萬億,所有錢裏麵的95%都是用來救助金融行業的,為什麽不去救製造業?因此蕭條經濟學鐵律救不了,這些去救誰呢?去救金融業,你們有沒有感到很奇怪?為什麽要去救金融業?聽清楚了,我在這兒想告訴你們,美國政府如何救市它的理念是什麽,每一位都要好好學習美國政府的做法。
    還記得美國銀行如何重塑3萬元的泡沫消費,銀行借3萬元給消費者從事3萬元的泡沫消費,銀行再把3萬元的債權賣給華爾街,華爾街切成30張債券,每張債券是1000塊的麵值,再把債券賣給投資人,取得3萬元給銀行。因此,3萬元的泡沫消費要靠著投資人拿出3萬元收購華爾街的債券,華爾街再拿3萬元給銀行,銀行再拿3萬元借給消費者從事3萬元的泡沫消費,這個例題還記得嗎?如果記得的話,就請你注意,美國政府決定拿95%的錢去救銀行、華爾街、投資人,為什麽?隻要這三者都健全了,就有可能透過這三者再借1萬元給B去買冰箱,再借1萬元給C去買電腦,隻要B肯借錢去買冰箱,隻要C肯借錢去買電腦,美國的泡沫消費就可以從1萬元恢複到3萬元。
    因此,美國人的泡沫消費從1萬元恢複到3萬元的必要前提就是銀行一定的存在,華爾街一定得存在,投資者一定要存在,他們不能夠出問題,隻要他們不出問題,將來就有可能通過這三者的資金移動,借給B去買冰箱,借給C去買電腦,那麽美國人的泡沫消費就恢複了,各位聽懂了嗎?都聽懂了嗎?所以美國政府決定,救三者,所以用這95%的錢來救銀行、救華爾街、救投資人,隻要把這三者救活了,而消費者B跟C再肯多借1萬元的話,美國人的需求就恢複了。
    美國的的需求從50恢複到100,鐵律一就說沒問題了,隻要需求恢複了,鐵律二產能就能從50恢複到100,那麽美國經濟就複蘇了。這是美國人的救市戰略,大家覺得怎麽樣?我不講你們肯定感覺不出來,你覺得它水平如何呢?這就是美國人的救市措施,你看這是四兩撥千斤,所以美國就這個問題,消費者隻要他來借,美國就擺脫蕭條的威脅,他不來借就擺脫不了,就這麽簡單,隻要他們銀行、華爾街、投資人,三者能夠存在,能夠借錢,就是解決蕭條的最重要的基礎。隻要B跟C肯來借錢,由這三者所提供的錢肯來借美國經濟就恢複了。隻要美國經濟恢複,蕭條經濟的鐵律一就會恢複,需求從50變成100,鐵律二產能就從50變成100,美國的經濟全麵恢複。
    這就是美國政府救市看到了本質問題,他沒有直接救助製造業,因為他要先救金融業,因為他看到美國經濟的本質問題。那我問各位,中國經濟的本質問題是什麽?我們的六大救市措施有沒有效,一定要看我們能不能打中到中國經濟的本質問題。大家好好思考一下!

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